XΡΗΜΑτιστήριο

>Ανοδικά κινήθηκε η Σοφοκλέους κατά την πρώτη συνεδρίαση της προηγούμενης χρηματιστηριακής εβδομάδας, καθώς οι απώλειες των δεικτών στην αμερικανική κεφαλαιαγορά, λόγω των απογοητευτικών εταιρικών αποτελεσμάτων σε συνδυασμό με τα μεικτά πρόσημα των ευρωπαϊκών αγορών, λόγο των αρνητικών στοιχείων των επιμέρους οικονομιών, αντισταθμίστηκαν από την ολοκλήρωση του deal της ΑΝΕΚ με τη ΜΙΝΟΑ και τη δημόσια πρόταση της Delhaize στην ΑΒ Βασιλόπουλος, με αποτέλεσμα να βελτιωθεί η εγχώρια ψυχολογία και ο Γενικός Δείκτης Τιμών να κλείσει στις 2.171,26 μονάδες με κέρδη της τάξης του 1,17%. Ο δείκτης της υψηλής κεφαλαιοποίησης ενισχύθηκε σε ποσοστό 1,20%, ο μεσαίας σημείωσε άνοδο 0,96%, ο FTSE/80 έκλεισε με κέρδη 0,12%, ενώ ο δείκτης των τραπεζών κινήθηκε από το -2,20% έως το +1,55%. Την επομένη η θετική σύσταση για τις μετοχές της BofΑ, η άνοδος που σημείωσε η Lowe’s, το κλίμα ευφορίας που επικράτησε στον κλάδο του πετρελαίου, η ανακοίνωση της Lloyds ότι σχεδιάζει ΑΜΚ για την αποπληρωμή των κρατικών της δανείων, η εκτίμηση της Goldman Sachs ότι το ράλι θα συνεχιστεί και οι φήμες για deals στον τραπεζικό κλάδο, διέψευσαν τους εγχώριους αναλυτές που περίμεναν διόρθωση, με αποτέλεσμα ο Γενικός Δείκτης Τιμών να εκτοξευτεί στις 2.253,73 μονάδες, ενισχυμένος σε ποσοστό 3,80%. Η συνολική αξία των συναλλαγών διαμορφώθηκε στα 300,62 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων τα 6,8 αφορούσαν πακέτα. Από τις δεικτοβαρείς μετοχές, εντυπωσιακά κέρδη για Κύπρου, Εθνική, Eurobank, MPB, σημαντικά για Alpha Bank, Intralot, Πειραιώς, MIG, αξιοσημείωτα για Μυτιληναίο, ΟΤΕ, Τιτάν, Αγροτική και αγοραστές για Βιοχάλκο, ΔΕΗ. Την επομένη η έντονη φημολογία για την αποπληρωμή των κρατικών δανείων από πλευράς τριών αμερικανικών τραπεζών, η μεγαλύτερη των εκτιμήσεων άνοδος στον γερμανικό δείκτη επενδυτικής εμπιστοσύνης ZEW, η περαιτέρω πτώση που σημείωσε το Libor και οι ανεξάντλητες δυνάμεις των ελληνικών μετοχών με αναδιαρθρώσεις χαρτοφυλακίων και μεταφορά κεφαλαίων από τα blue chips στη μικρομεσαία κεφαλαιοποίηση, οδήγησαν τον Γενικό Δείκτη Τιμών στις 2.309,79 μονάδες, σημειώνοντας ισχυρή άνοδο 2,49%. Η αξία των συναλλαγών διαμορφώθηκε στα 307,6 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων τα 4,2 αφορούσαν προσυμφωνημένες. Από τους επιμέρους κλαδικούς δείκτες τη μεγαλύτερη άνοδο παρουσίασαν αυτοί των Χρηματοοικονομικών Υπηρεσιών, Τροφίμων-Ποτών και Πρώτων Υλών, ενώ τη μεγαλύτερη πτώση είχαν εκείνοι των Μέσων Ενημέρωσης, Πετρελαίου-Αερίου και Ταξιδιών-Αναψυχής. Την επομένη, η πτώση των βασικών χρηματιστηριακών δεικτών της Wall, λόγω των δυσοίωνων προβλέψεων της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ για την αμερικανική οικονομία και των χαμηλότερων των εκτιμήσεων αποτελεσμάτων της Hewlett- Packard, σε συνδυασμό με τα μεικτά πρόσημα των μεγαλύτερων ευρωπαϊκών αγορών, ελέω των αντικρουόμενων συμπεριφορών μεταξύ Πετρελαϊκών-Χημικών και Τραπεζικών-Ασφαλιστικών εταιρειών, αλλά και τις εγχώριες ρευστοποιήσεις κατοχύρωσης βραχυπρόθεσμων κερδών, οδήγησαν σε αναμενόμενη διόρθωση των τραπεζών, με αποτέλεσμα ο Γενικός Δείκτης Τιμών να κλείσει στις 2.251 μονάδες, με πτώση της τάξης του 2,55% και τζίρο γύρω στα 230 εκατ. ευρώ. Από τις μετοχές που άλλαξαν χέρια 118 υποχώρησαν, 110 ενισχύθηκαν και 40 παρέμειναν αμετάβλητες.

> Τρέχουν και δεν φτάνουν προκειμένου να κλείσουν τρύπες! «…Η Εταιρεία προέβη την 31/12/2008 σε φορολογική και λογιστική διαγραφή της ζημίας λόγω απώλειας κεφαλαίου της, ύψους ίσου προς το ποσό της καθαρής αρνητικής σας θέσης, που προέκυψε από εντολές σας περιόδου 1999-2001, επιφυλασσόμενη ρητώς και μη παραιτούμενη παντός εν γένει νόμιμου δικαιώματός της…» Τα ανωτέρω συμπεριλαμβάνονται στις επιστολές που έστειλε πρόσφατα η ΑΤΕ Χρηματιστηριακή σε πελάτες της, των οποίων τα χρέη (κόκκινοι κωδικοί) παρεγράφησαν με αποφάσεις του Αρείου Πάγου, λόγω του ότι η τότε γαλάζια διοίκηση της ΑΧΕΠΕΥ δεν κατέθεσε ως ώφειλε εμπρόθεσμα αγωγές.

> Στο ταμείο των τραπεζών και όχι στις τσέπες των δανειοληπτών! Η πτώση στο κόστος δανεισμού των τραπεζών δεν πέρασε αυτούσια στην αγορά, παρόλο που τα κυμαινόμενα επιτόκια χορηγήσεων θα έπρεπε να βρίσκονται σε αντιστοιχία με αυτά της διατραπεζικής, ενώ τα πιστωτικά ιδρύματα έσπευσαν να ευθυγραμμίσουν τα επιτόκια καταθέσεων τα οποία μειώθηκαν πάρα πολύ.

> Την ώρα που το ενδιαφέρον για τις δημόσιες προτάσεις αναζωπυρώνεται διεθνώς, που οι θυγατρικές των πολυεθνικών τοποθετούνται στο επίκεντρο των σεναρίων για άμεση αποχώρησή τους από το ταμπλό, που η αρνητική συγκυρία στις χρηματαγορές βοηθά τους βασικούς μετόχους να αγοράσουν φθηνά, που το υψηλό κόστος παραμονής και η ακριβή ενημέρωση στη Σοφοκλέους προβληματίζουν, η μητρική της ΑΓΕΤ Ηρακλής Lafarge αρνείται να προχωρήσει σε ανάλογη κίνηση. Γιατί άραγε;

> Στο ίδιο έργο θεατές! Η μη τιμαριθμοποίηση της φορολογικής κλίμακας όχι μόνο εξαφανίζει τη μείωση των συντελεστών φορολόγησης των εισοδημάτων, αλλά οδηγεί και σε αύξηση της φορολογικής επιβάρυνσης, με τη μέση ελληνική οικογένεια και τα χαμηλότερα στρώματα να φορτώνονται συνεχώς περισσότερα βάρη.

> Άλλο η αποχώρηση ενός απλού διοικητικού υπαλλήλου και άλλο του υπεύθυνου εσωτερικού ελέγχου μιας εισηγμένες εταιρείας, που έχει ιδιαίτερη σημασία! Με απόφαση του Διοικητικού Συμβουλίου της Εκτέρ αντικαταστάθηκε ο κ. Ευάγγελος Σταματίου από τον κ. Ελευθέριο Λαμπρίδη.

> Τα σίγουρα χρήματα των άγονων γραμμών φαίνεται να επωφθαλμιά η αεροπορική εταιρεία Aegean Airlines, καθώς μέσα στο 2009 αναμένεται να συμμετάσχει σε όλους τους διαγωνισμούς της Υπηρεσίας Πολιτικής Αεροπορίας που έχουν να κάνουν με την εκμετάλλευση των εν λόγω δρομολογίων.

> Ο κύβος ερρίφθη! Εξεύρεση στρατηγικού επενδυτή, αντί εισαγωγής της ΔΕΠΑ στο χρηματιστήριο, με συμβούλους αποκρατικοποίησης τις Alpha Bank, Deutsche Bank, Rothschild και UBS, αποφάσισε το ελληνικό Δημόσιο. Και όλα αυτά ενώ οι προοπτικές της συμφωνίας για το έργο του Σάουθ Στριμ αυξάνουν σημαντικά την αξία της ημικρατικής εταιρείας, καθώς ελέγχει το 100% των μετοχών του ΔΕΣΦΑ.

> Για όλα τα γούστα και τα βαλάντια! Διαφοροποιημένη όσο ποτέ άλλοτε εμφανίζεται η εγχώρια αγορά μίσθωσης κατοικιών, καθώς τα ενοίκια των μικρών διαμερισμάτων υποχωρούν, των μεσαίων εμφανίζουν σταθεροποιητικές τάσεις, ενώ των μεγάλων πέφτουν κατακόρυφα.

> Εν όψει εκλογών η γαλάζια διακυβέρνηση τρέχει και δεν φτάνει προκειμένου να βάλει «μπρος τις μηχανές» της ιδιωτικής επενδυτικής δραστηριότητας, γι’ αυτό και με τη διαδικασία του κατεπείγοντος εκταμιεύει κοινοτικές ενισχύσεις και προχωρά σε νέα προγράμματα ενίσχυσης των επιχειρήσεων μεταποίησης, τουρισμού, εμπορίου, υπηρεσιών, αλλά και των ελεύθερων επαγγελματιών, μηχανικών, γιατρών, λογιστών και δικηγόρων.

> Εθνική, Eurobank Πειραιώς, Κύπρου… σέρνουν τον χορό! Η μικρή συμμετοχή τους στο πακέτο στήριξης των 28 δισ. ευρώ οδηγεί τις διοικήσεις των περισσότερων ιδιωτικών τραπεζών σε αναζήτηση άλλων μεθόδων αύξησης της ρευστότητας και μείωσης του κόστους χρήματος, όπως είναι οι τιτλοποιήσεις δανείων και οι εκδόσεις καλυμμένων ομολογιών.

> Σαν τη μύγα μέσα στο γάλα… Την ώρα που οι περισσότεροι από τους insiders προχωρούν σε συνεχείς αγορές των μετοχών τους, κάποιοι άλλο -λίγοι- ρευστοποιούν άνευ λόγου και αιτίας τη συμμετοχή τους. Χαρακτηριστικό παράδειγμα η πώληση 1.389.982 τεμαχίων της Κεραμεία Αλλατίνη από την κ. Κώτσια.

> Εμείς τα λέγαμε από τις αρχές Απριλίου, αλλά ποιος μας άκουγε τότε; Ο Σύνδεσμος Επενδυτών Διαδικτύου εξέφρασε την έκπληξή του για το ότι η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς αφενός δεν ήλεγξε ως ώφειλε τις έντονες διακυμάνσεις με αυξημένους όγκους των συναλλαγών στη μετοχή της Μπάμπης Βωβός και αφετέρου δεν προχώρησε σε αναστολή της διαπραγμάτευσής της.

> Μία ακόμη τράπεζα στο κόκκινο! Ζημιές 2,9 εκατ. ευρώ, έναντι ζημιών 5,5 εκατ. ευρώ στο δ’ τρίμηνο του 2008, εμφάνισε η Τράπεζα Αττικής στο α’ τρίμηνο του 2009, με τις προβλέψεις για τους πιστωτικούς κινδύνους αυξημένους στα 8,5 εκατ. ευρώ και τις χορηγήσεις μειωμένες στα 3.417,7 εκατ. ευρώ.

> Το έξτρα περιθώριο στο επιτόκιο euribor των ομολόγων και η μεγάλη καθυστέρηση στην έκδοσή τους αποτελούν μεθοδεύσεις που ξεκίνησαν επί Αλογοσκούφη και υλοποιούνται επί Παπαθανασίου! Καπέλο 55 εκατομμυρίων ευρώ θα αναγκαστεί να καταβάλει το ελληνικό Δημόσιο στις τράπεζες, για να αγοράσει τις προνομιούχες μετοχές που προβλέπονται από τον νόμο ενίσχυσης της ρευστότητας, ενώ τα πιστωτικά ιδρύματα αναμένεται να πληρώσουν 150 εκατ. ευρώ λιγότερα, καθώς η εκταμίευσή τους δεν έγινε από την αρχή της χρονιάς.

> Δεν τους φτάνουν οι παρατυπίες στην αγοραπωλησία των ομολόγων του Δημοσίου, για λογαριασμό του Ταμείου Επικουρικής Ασφάλισης Υπαλλήλων Φαρμακευτικών Εταιρειών, ζήτησαν την ανάκληση προηγούμενης απόφασης του ΣτΕ, με την οποία είχε διαταχθεί η δέσμευση του περιεχομένου των τραπεζικών θυρίδων και λογαριασμών τους. Περί της Ακρόπολις ΑΧΕΠΕΥ ο λόγος.

> Νέα δεδομένα στον κλάδο της ιδιωτικής υγείας βάζουν τα πιστωτικά ιδρύματα, που από τη μια συνδέουν τους καταθετικούς τους λογαριασμούς με την παροχή διαγνωστικών υπηρεσιών και από την άλλη συμμετέχουν σε επενδυτικά σχήματα που ποντάρουν στη δημιουργία νέων κλινικών και μαιευτηρίων.

> Οι εξαγορές εταιρειών, οι επενδύσεις σε υλικοτεχνικές υποδομές και ο περιορισμός των περιθώριων κέρδους προκαλούν ανατροπές στην κατάταξη των εναλλακτικών παρόχων, όταν μάλιστα ο ρυθμός μετακίνησης συνδρομητών από τον ΟΤΕ προς αυτούς κινείται περίπου στα περσινά επίπεδα.

> Άλλα λέει η κυβέρνηση, αλλά υποστηρίζουν οι τράπεζες και άλλα δείχνουν τα επίσημα στοιχεία! Τι κι αν τρέχουν τόσα κοινοτικά προγράμματα, τι κι αν μοιράζονται αφειδώς κρατικές εγγυήσεις; Οι νέες εκταμιεύσεις δανείων τον Μάρτιο ήταν μικρότερες από τις αποπληρωμές των υφιστάμενων, με αποτέλεσμα τα υπόλοιπα επιχειρήσεων και νοικοκυριών να διαμορφωθούν στα 226,141 δισ. ευρώ και ο ρυθμός πιστωτικής επέκτασης να υποχωρήσει στο 10,3%.

> Γιατί τέτοια «πρεμούρα» από το Διοικητικό Συμβούλιο του Χρηματιστηρίου Αξιών; Προς όφελος ποιων εισηγμένων επιχειρήσεων έγινε η πρόσφατη επανεξέταση των προϋποθέσεων του Κανονισμού του ΧΑ για την ένταξη των μετοχών στις κατηγορίες διαπραγμάτευσης;

> Παρά το επικείμενο υψηλό μέρισμα, μήπως το τίμημα της προαιρετικής δημόσιας πρότασης που υπέβαλε η Delhaize για να αποκτήσει το 34,73% της ΑΒ Βασιλόπουλος ήταν αρκετά χαμηλό; Αυτό τουλάχιστον δείχνει η άρνηση των εγχώριων μετόχων της να προβούν σε άμεσες πωλήσεις των χαρτιών τους ακόμα και σε χρηματιστηριακές τιμές που κινούνταν σε υψηλότερα επίπεδα από αυτά που θα προσφέρει εν καιρώ η αγοράστρια αλλοδαπή εταιρεία.

> Σε δουλειά να βρισκόμαστε! Τι κι αν ο διαγωνισμός της Μεγαλόπολης παραμένει σε εκκρεμότητα, τι κι αν ο αντίστοιχος για τη Μελίτη της Φλώρινας κρίθηκε άγονος; Η διοίκηση της ΔΕΗ, προκειμένου να δείξει έργο, προχωρά στην τρίτη κατά σειρά, σε διάστημα περίπου ενός έτους, προκήρυξη για τη νέα μονάδα στην Πτολεμαΐδα.

> Επιχειρηματική, ίσως και πολιτική, σκοπιμότητα υποκρύπτει κατά πολλούς η επικείμενη συγχώνευση μεταξύ ΜΡΒ και Marfin Egnatia Bank! Δεν ξέρουμε αν η τοποθέτηση του κ. Βγενόπουλου στην προεδρία της νέας θυγατρικής της τράπεζας στην Κύπρο έχει συμβολικό χαρακτήρα, αυτό πάντως που γνωρίζουμε είναι πως οι πρόσφατοι προβληματισμοί του προς στον κ. Χριστόφια, σχετικά με την αντιμετώπιση του ομίλου του στη Μεγαλόνησο απέναντι σε επένδυση που πριμοδοτήθηκε προς όφελος του Κατάρ, μετουσιώθηκαν σε πράξη, αρχικά με τη φραστική επίθεση που εξαπέλυσε ενάντια στο ντόπιο κατεστημένο και τελικά με τη μεταφορά της έδρας της επιχείρησής του στην Ελλάδα, εξέλιξη που έχει σοβαρό αντίκτυπο στην εκεί χρηματαγορά.

> Η ανωνυμία που παρέχουν οι αλλοδαποί επενδυτικοί οίκοι στις αγοραπωλησίες μετοχικών πακέτων μεταξύ των πελατών τους καλά κρατεί! Πρόσφατο παράδειγμα οι αυξομειώσεις πέριξ του 5% του ποσοστού της γνωστής και μη εξαιρετέας Morgan Stanley στην Proton Bank.

> Εύρεση στρατηγικού επενδυτή ή κεφαλαιοποίηση μέρους των χρεών του; Για να δούμε αν η στήριξη που παρείχαν οι EFG Eurobank, Alpha Bank και Εθνική, με εξασφαλισμένη δανειακή γραμμή για τη χρηματοδότηση του κεφαλαίου κίνησης του ομίλου της Μαΐλλης, θα βοηθήσει τελικά την επιχείρηση να βρει διέξοδο στα πολλά οικονομικά της αδιέξοδα.

> Εν όψει της εφαρμογής του Κώδικα Ασφάλειας ISPS Code στα ελληνικά λιμάνια, μέσω των Συμπράξεων Δημόσιου και Ιδιωτικού Τομέα, αναρωτιόμαστε αν είναι νόμιμη η συμμετοχή των εισηγμένων εταιρειών ΟΛΠ & ΟΛΘ σε τέτοιου είδους σχήματα και αν τίθεται θέμα με τις κρατικές ενισχύσεις έναντι των άλλων διαχειριστών λιμενικών εγκαταστάσεων;

> Αλαλούμ! Μετά τις διαφορετικές εκτιμήσεις του οικονομικού επιτελείου και της Τράπεζας της Ελλάδος, σχετικά με την πορεία των βασικών μεγεθών της εγχώριας οικονομίας, ήρθε το ΔΝΤ να αναζητήσει και επίσημα τις αλχημείες από τις συνεχείς αναθεωρήσεις στο δημόσιο χρέος και τις ωραιοποιήσεις από την υποεκτίμηση του δημόσιου ελλείμματος.

>Τα χρήματα είναι πάρα πολλά! Τράπεζες (Eurobank, Εθνική, Πειραιώς…), εταιρείες ακινήτων (Eurobank Property Service, Πειραιώς Real Estate, Emporiki Real Estate…), σύμβουλοι επιχειρήσεων (Κάντορ, Planet, Deloitte, KPMG, PricewaterHouseCoopers) και νομικά γραφεία (Tryfon J. Koutalidis, Εταιρεία Ηλιάδου και Συνεργάτες, Εταιρεία Δικηγόρων Κ. Παπακωστόπουλος και Συνεργάτες…) συμμετέχουν ως κοινοπραξίες, με τις γνωστές συμμαχίες, στο έργο Συμβούλου της Κτηματικής Εταιρείας του Δημοσίου.

Είτε αρέσει σε κάποιους είτε όχι, η διοίκηση του κ. Φιλιππίδη αποτελεί την καλύτερη δυνατή επιλογή, από πλευράς τραπεζιτών που έχουν τοποθετηθεί από το κράτος! Στα άμεσα φιλόδοξα σχέδιά του η εξαγορά τράπεζας, η ανταγωνιστική παρουσία σε πιστωτικές κάρτες και ασφάλειες, αλλά και η ανάπτυξη πλατφόρμας internet banking.

Ό,τι νόμιμο και ηθικό… κύριε Αράπογλου; Αλήθεια γιατί τα οικονομικά αποτελέσματα της Finansbank ανακοινώνονται με βάση τα Εθνικά Λογιστικά Πρότυπα; Μήπως επειδή αν χρησιμοποιούνταν τα Διεθνή, θα μπορούσε να προσδιοριστεί ανά πάσα στιγμή, η επιρροή από την υποτίμηση της τουρκικής λίρας;

Σε αντίθεση με κάποιους άλλους διορισμένους τραπεζίτες που κινήθηκαν με γνώμονα τις πολιτικές τους φιλοδοξίες, ο κ. Σάλλας, ως γνήσιος τεχνοκράτης και πραγματικός μάνατζερ, επέλεξε να θυσιάσει μέρος των κερδών για τη θωράκιση της τράπεζας, δίνοντας προτεραιότητα στην ποιότητα του ενεργητικού, την επάρκεια κεφαλαίων, την υψηλή ρευστότητα, τη συγκράτηση των δαπανών και την εξυπηρέτηση της πελατείας.