XΡΗΜΑτιστήριο

> Σε αντίθεση με την ασυλία που έχουν στη χώρα μας οι κάθε είδους ισχυροί, η οικονομική αστυνομία στο Μιλάνο, στο πλαίσιο έρευνας για απάτη, κατέσχεσε ενεργητικά αξίας πολλών εκατομμυρίων ευρώ που ανήκαν στην UBS, την Deutsche Bank και την JP Morgan Chase, παγώνοντας τα μερίδιά τους σε ιταλικές εταιρείες, ακίνητα και λογαριασμούς.

> Μία ακόμη παχυλά αμειβόμενη θέση για τον «πολυπράγμονα» διευθύνοντα σύμβουλο της ΕΧΑΕ, πρόεδρο του Χρηματιστηρίου Αθηνών και της Ολυμπιακής Επιτροπής, Σπύρο Καπράλο… Δεν φθάνει που την προηγούμενη εβδομάδα εξελέγη ως πρόεδρος του νέου διοικητικού συμβουλίου του Χρηματιστηριακού Κέντρου Θεσσαλονίκης, είναι και ένας εκ των προτεινόμενων για επιλογή από τον υπουργό Οικονομίας ως μέλος του ΔΣ της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς.

> Αυτό σημαίνει παγκοσμιοποίηση; Η γρίπη που ξεκίνησε από το Μεξικό έρχεται σε μια στιγμή που το παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα νοσεί εδώ και περίπου έναν χρόνο, με αποτέλεσμα το κόστος για το σύνολο των οικονομιών διεθνώς να υπολογίζεται σε περίπου 3 τρισ. δολάρια, με αντίστοιχες επιπτώσεις στους ρυθμούς ανάπτυξης.

>Σταθεροποιητικά κινήθηκε η Σοφοκλέους κατά την πρώτη συνεδρίαση της προηγούμενης χρηματιστηριακής εβδομάδας, καθώς οι επενδυτές, επηρεασμένοι από τα καλύτερα των εκτιμήσεων εταιρικά αποτελέσματα στην Αμερική, τη μεγαλύτερη της προβλεπόμενης ανόδου του δείκτη επιχειρηματικού κλίματος στη Γερμανία και τις εγχώριες αναδιαρθρώσεις χαρτοφυλακίων, προχώρησαν σε πωλήσεις τραπεζικών τίτλων και αγορές μετοχών των FTSE40 και FTSE80, ωθώντας έτσι τον Γενικό Δείκτη Τιμών στις 1.925,81 μονάδες, με οριακές απώλειες σε ποσοστό 0,04%. Η αξία των συναλλαγών διαμορφώθηκε στα 121,9 εκατομμύρια ευρώ, εκ των οποίων τα 1,1 αφορούσαν προσυμφωνημένες. Από τους επιμέρους κλαδικούς δείκτες τη μεγαλύτερη πτώση παρουσίασαν αυτοί των Τηλεπικοινωνιών, Βιομηχανικών προϊόντων και Χρηματοοικονομικών υπηρεσιών, ενώ τη μεγαλύτερη άνοδο σημείωσαν εκείνοι των Τεχνολογίας, Υγείας και Ασφαλειών. Την επομένη, οι απώλειες των δεικτών στην αμερικανική κεφαλαιαγορά εξαιτίας του φόβου για το ενδεχόμενο μιας πανδημίας γρίπης με απρόβλεπτες συνέπειες, καθώς και οι πτωτικές τάσεις στα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια λόγω της καταβαράθρωσης των αεροπορικών εταιρειών και ξενοδοχειακών συγκροτημάτων, έδωσαν τον τόνο της συνεδρίασης, που ευθυγραμμίστηκε πλήρως με το διεθνές κλίμα, οδηγώντας τον Γενικό Δείκτη Τιμών στις 1.907,43 μονάδες, με απώλειες 0,95% και αξία συναλλαγών στα 133,27 εκατ. ευρώ, από τα οποία τα 6,2 αφορούσαν πακέτα. Ο Δείκτης της υψηλής κεφαλαιοποίησης έκλεισε με πτώση της τάξης του 1,12%, της μεσαίας υποχώρησε κατά 0,63%, ο FTSE80 κατέγραψε απώλειες 1,63%, ενώ τις εντονότερες πιέσεις δέχθηκε αυτός των τραπεζών με -1,59%. Την επομένη, παρά τη νευρικότητα στη Γουόλ Στριτ, εξαιτίας της έντονης ανησυχίας που προκάλεσε το δημοσίευμα της «WSJ» ότι τα πρώτα στοιχεία των στρες τεστ δείχνουν ότι η Bank of America και η Citigroup έχουν ανάγκη περισσότερων κεφαλαίων, η ανοδική αντίδραση των βασικών χρηματιστηρίων της Ασίας και οι θετικές τάσεις που επικράτησαν στις αγορές της Γηραιάς Ηπείρου λόγω των καλύτερων οικονομικών αποτελεσμάτων εταιρειών-κολοσσών, οδήγησαν τους εγχώριους επενδυτές σε τοποθετήσεις στους περισσότερους κλάδους, με αποτέλεσμα ο Γενικός Δείκτης Τιμών να κλείσει στις 1.990,51 μονάδες, με κέρδη της τάξης του 4,36%. Από τις μετοχές του 20άρη, που όλες ανεξαιρέτως έκλεισαν με θετικό πρόσημο, σημαντικά κέρδη για Κύπρου, Αγροτική, MIG, Μυτιληναίο, Εθνική, αξιοσημείωτα για Alpha Bank, MPB, Πειραιώς, Ταχ. Ταμιευτήριο, Ελλάκτωρα, μεγάλα για Τιτάνα, Eurobank, Βιοχάλκο, Ελ. Πετρέλαια, ΟΤΕ, Coca-Cola, Intralot και μικρότερα για ΔΕΗ, ΟΠΑΠ, Motor Oil. Την επομένη, η ανακοίνωση της Fed ότι έχουν αρχίσει να διαφαίνονται σημάδια ανάκαμψης, τα ικανοποιητικά οικονομικά αποτελέσματα των εταιρειών Siemens, Royal Dutch Shell, China Petroleum και τα θετικά στοιχεία για την καταναλωτική εμπιστοσύνη συνέβαλαν στο ράλι ανόδου των μεγάλων κεφαλαιαγορών, μεταξύ των οποίων και η Σοφοκλέους, που με μπροστάρη τον δείκτη των τραπεζών κατέγραψε νέα υψηλά έτους, εκτοξεύοντας τον Γενικό Δείκτη Τιμών στις 2.053,74 μονάδες, με κέρδη της τάξης του 3,18% και τζίρο κοντά στα 333 εκατομμύρια ευρώ.

> Στο ίδιο έργο θεατές… Για να δούμε αν η επικείμενη πρόσληψη των απανταχού ειδικών (συμβούλων, δικηγόρων, ορκωτών ελεγκτών) θα οδηγήσει τελικά στον επιδιωκόμενο στόχο, που δεν είναι άλλος από την άσκηση πιέσεων προς τους χιλιάδες οφειλέτες του Δημοσίου, ή αν και σε αυτήν την περίπτωση θα αποτελέσει άλλοθι για «ημέτερες» διευθετήσεις;

> Περισσότερους φόρους αναμένεται να πληρώνουν για μια ακόμη χρονιά οι φορολογούμενοι με μεσαία εισοδήματα, καθώς η μη τιμαριθμοποίηση της φορολογικής κλίμακας αντισταθμίζει αρνητικά τις μικρές μειώσεις των συντελεστών φορολόγησης και τις μηδαμινές εισοδηματικές αυξήσεις της προηγούμενης χρήσης.

> Αλλαγές επί αλλαγών στην υφιστάμενη σύνθεση τόσο του Γενικού Δείκτη Τιμών, με 2 προσθήκες και 13 διαγραφές, όσο και στην αντίστοιχη του Δείκτη Τιμών Μεσαίας και Μικρής Κεφαλαιοποίησης, με 15 προσθήκες και 15 διαγραφές.

> Μπορεί να επιτρέπεται από τις εποπτικές αρχές, όμως η ακριβής μορφή, δομή, σύνθεση και σχέση συναλλαγής αναμένεται να αποτελέσουν «παζλ» για δύσκολους λύτες. Η αναφορά μας στην πρόθεση του Ομίλου Marfin Investment να προβεί στην έναρξη λειτουργίας νέου εταιρικού σχήματος εξαγοράς τραπεζικών περιουσιακών στοιχείων.

> Οι ιδιώτες επενδύουν εγχώρια, ενώ οι οργανισμοί κοινής ωφελείας εξωχώρια… Την ώρα που ολοκληρώθηκε η συμφωνία ομίλου Μυτιληναίου και Motor Oil, σχετικά με τη μονάδα ηλεκτροπαραγωγής στην Κορινθία, η ΔΕΗ επιδιώκει να βάλει πόδι στο Μαυροβούνιο, σε συνεργασία με τον όμιλο Ρέστη, και στη Βοσνία, μαζί με την Τράπεζα Κύπρου.

> Τι σας λέγαμε; Η ολοκλήρωση του οικονομικού και νομικού ελέγχου οδήγησε στην προσωρινή διακοπή των διαπραγματεύσεων και κατά πάσα πιθανότητα στην οριστική απόσυρση του ενδιαφέροντος για την εξαγορά της χρηματιστηριακής εταιρείας Praxis International από τη Δυναμική ΑΧΕΠΕΥ. Κάτι ανάλογο, αλλά για διαφορετικούς λόγους, συνέβη και με την κυοφορούμενη εδώ και δύο μήνες συγχώνευση της Σάρρος με την Intersec.

> Απ’ ό,τι φαίνεται η ευαισθησία των διοικούντων της Εθνικής, στα πλαίσια της εταιρικής κοινωνικής ευθύνης του ομίλου, είναι επιλεκτική, καθώς την ώρα που αναλαμβάνουν την ανέργεση εκκλησιών, το χτίσιμο δημοτικών κτιρίων κ.λπ., η θυγατρική της ασφαλιστική εταιρεία, με άλλοθι την εκλογίκευση του κόστους λειτουργίας της, κλείνει τα περισσότερα υποκαταστήματά της, δημιουργώντας προβλήματα στο προσωπικό και στους πελάτες της.

> Η οικονομική κρίση και οι επιπτώσεις της στις ευρύτερες τραπεζικές εργασίες περιόρισαν τις δραστηριότητες στην αγορά leasing, καθώς η πτώση στα συμβόλαια των εταιρειών του κλάδου το τελευταίο τρίμηνο του 2008 ήταν τέτοια που οδήγησε σε σημαντική μείωση για το σύνολο της χρήσης.

> Σε μια περίοδο που η διαδοχολογία για την προεδρία της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς βρίσκεται σε εξέλιξη, η αρμόδια εποπτική αρχή για πολλοστή φορά επέλεξε να αποποιηθεί των ευθυνών της, ρίχνοντας το μπαλάκι των ουσιαστικών ελέγχων σε τρίτους, όπως οι ΑΕΠΕΥ, ΑΕΕΔ, ΑΕΔΑΚ, ΑΕΕΧ κ.λπ… Ο υπεύθυνος συμμόρφωσης της εκάστοτε εταιρείας θα επιμελείται της ορθής εφαρμογής των μέτρων για την πρόληψη νομιμοποίησης εσόδων από εγκληματικές δραστηριότητες, ενώ οι εξωτερικοί ελεγκτές των επιχειρήσεων θα υποβάλλουν κάθε τρία χρόνια έκθεση που θα αξιολογεί την επάρκεια και την αποτελεσματικότητα των διαδικασιών αυτών.

> Ίσως αυτή η διάκριση να είναι η μεγαλύτερη, η σημαντικότερη, η πλέον τιμητική, ακόμη και από τη θετική πορεία των οικονομικών αποτελεσμάτων της κρατικά εποπτευόμενης εταιρείας… Η αναφορά μας στη διοίκηση του Ταχυδρομικού Ταμιευτηρίου, που διακρίθηκε πανευρωπαϊκά για τις πρακτικές διοίκησης ανθρώπινου δυναμικού.

> Αμφιβόλου νομιμότητας διαδικασίες, χωρίς να διασφαλίζεται ο ελεύθερος ανταγωνισμός, το εμπόριο, ο καταναλωτής και το δημόσιο συμφέρον… Σε ποιο στάδιο βρίσκονται οι κοινοτικοί έλεγχοι σχετικά με τις κυβερνητικές διευκολύνσεις προς την αλλοδαπή επιχείρηση Cosco Pacific, που σύναψε σύμβαση παραχώρησης με την εγχώρια εισηγμένη ΟΛΠ ΑΕ; Και κάτι ακόμα: Με τους καταβλητέους φόρους ύψους 3.521.780 ευρώ (έναντι προβλέψεων 1.409.097,68), που προέκυψαν από τον φορολογικό έλεγχο για τις χρήσεις 2003 έως 2007, τι μέλλει γενέσθαι;

> Οι καθυστερήσεις είναι τόσο μεγάλες, που είναι πλέον ορατός ο κίνδυνος της χώρας να επιστρέψει κονδύλια στις Βρυξέλλες… Σημαντικά οδικά έργα, ύδρευσης, βιολογικών καθαρισμών, διαχείρισης απορριμμάτων, αλλά και πυροπροστασίας, που χρηματοδοτεί το κοινοτικό Ταμείο Συνοχής, κινδυνεύουν να μη γίνουν ποτέ.

> Η έλλειψη της απαιτούμενης απαρτίας ανέβαλε τη γενική συνέλευση για τις 11 Μαΐου… Πάντως η συμμετοχή της Societe Generale (παρά τη φημολογούμενη παραίτηση του προέδρου της) στην επικείμενη αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου της Geniki, αλλά κυρίως το σημαντικό discount μεταξύ της ονομαστικής αξίας (που θα υλοποιηθεί η εταιρική κίνηση) και της τρέχουσας τιμής διαπραγμάτευσης, αναμένεται να αποτελέσουν δέλεαρ και για τους υπόλοιπους μετόχους της τράπεζας.

> Κάποιος πρέπει να παρέμβει… Όσο καλό κι αν είναι το χρηματιστηριακό κλίμα, όσο κι αν έχουν καταβαραθρωθεί οι τιμές των μετοχών τους, όσο κι αν απέχουν από την ονομαστική τους αξία, δεν παύει το πρόσφατο ράλι να θεωρείται τουλάχιστον υπερβολικό. Περί Aspis και Proton ο λόγος.

> Υπάρχει και η άλλη πλευρά… Παρά τη διεθνή κρίση και τις επιπτώσεις της στην εγχώρια χρηματαγορά, τα μέλη του Συνδέσμου Ελλήνων Μεσιτών Ασφαλίσεων κατάφεραν μέσα στο 2008 να σημειώσουν σημαντικές επιδόσεις, με τον κλάδο Ζωής να πετυχαίνει ανάπτυξη των εργασιών σε ποσοστά έως και 170%.

> Λογική του παραλόγου… Απ’ ό,τι φαίνεται οι κυβερνητικές απειλές δεν έπιασαν τόπο, καθώς, παρά τις εκπτώσεις των Shell και Elinoil που φέρνει η μείωση της κατανάλωσης, οι διαφορές τιμών από πρατήριο σε πρατήριο της ίδιας γεωγραφικής περιοχής εξακολουθούν να παραμένουν σε υψηλά επίπεδα.

> Σε πλήρη εξέλιξη η υπόθεση των ομολόγων, με τους κατηγορουμένους που φέρονται να έχουν ζημιώσει τα ασφαλιστικά ταμεία να περνούν το κατώφλι του ανακριτή και να αφήνονται όλοι ελεύθεροι… Την αρχή έκαναν οι υπάλληλοι των χρηματιστηριακών εταιρειών Artion, Τρωύλος και Πήγασος, ακολούθησαν οι υπεύθυνοι της Ακρόπολις, έπονται οι πρώην διοικήσεις των Ταμείων ΤΕΑΠΟΚΑ, ΤΣΕΥΠ, ΤΕΑΥΠΕ και ο εκπρόσωπος της North Asset Management. Τη σκυτάλη των απολογιών αναμένεται να πάρουν οι εμπλεκόμενοι που πραγματοποίησαν συναλλαγές μεταξύ ταμείων, τραπεζών και χρηματιστηριακών εταιρειών, όπως της JP Morgan, του ΤΕΑΔΥ, του ΤΣΠΕΑΘ. Τέλος, αν από την έρευνα προκύψουν νέα στοιχεία, δεν αποκλείεται ο έλεγχος να επεκταθεί και στις διοικήσεις των κρατικά εποπτευόμενων εταιρειών, υπηρεσιών και τραπεζών, που προέβησαν την ίδια χρονική περίοδο σε αγοραπωλησίες δομημένων κ.λπ.

> Εξάντληση των υποχρεώσεων με την καταβολή ετήσιου φόρου 10%, απαλλαγή από τον φόρο μεταβίβασης και δυνατότητα για υψηλές αποδόσεις μέσω των μερισμάτων που απαλλάσσονται από την παρακράτηση φόρου, είναι κάποια από τα φορολογικά πλεονεκτήματα των Εταιρειών Ακίνητης Περιουσίας (ΑΕΕΑΠ).

> «Σοκ και δέος» με τα ανεξόφλητα δάνεια το α΄ τρίμηνο του έτους… Καταναλωτικά και πιστωτικές κάρτες, που παρέχονταν χωρίς ιδιαίτερες εξασφαλίσεις, έχουν μπει πλέον στο κόκκινο, προκαλώντας φρενίτιδα στις διοικήσεις των εγχώριων πιστωτικών ιδρυμάτων.

> Από το κακό στο χειρότερο για την Altec… Αρνητική καθαρή θέση, τόσο σε επίπεδο ομίλου όσο και σε επίπεδο μητρικής, καθαρές ζημίες ύψους 151,4 εκατ. ευρώ στον πρώτο και 146,8 εκατ. ευρώ στη δεύτερη, με αποτέλεσμα ο ορκωτός ελεγκτής να υπογραμμίζει ότι εγείρεται αμφιβολία για τη δυνατότητα συνέχισης της δραστηριότητας της εταιρείας.

> Σημαντικές υπεραξίες από τα ακίνητα, σε μια κακή χρονιά για την εν λόγω αγορά… Δεν είναι λίγες οι εισηγμένες εταιρείες που βασιζόμενες σε εκθέσεις οίκων προχώρησαν σε αυξημένες αποτιμήσεις των ακινήτων τους, είτε ενισχύοντας την κερδοφορία τους με μη επαναλαμβανόμενα κέρδη είτε αυξάνοντας τα ίδια κεφάλαιά τους.

> Αυξάνονται και πληθύνονται τα μέλη της Εναλλακτικής Αγοράς… Εγκρίθηκε η έναρξη διαπραγμάτευσης των τίτλων της OTC Βιοϊατρικής & Ρομποτικής Τεχνολογίας, ενώ επανεξετάζονται οι περιπτώσεις των εταιρειών Biomedica Life Sciences και Τζινευράκης Εμπορία Κατεψυγμένων.

> Τι κι αν η κυβέρνηση μοιράζει αφειδώς το χρήμα προς τις τράπεζες, τι κι αν τα πιστωτικά ιδρύματα δανείζονται με χαμηλά επιτόκια από τη διατραπεζική, τι κι αν υποτίθεται ότι τρέχουν επιδοτούμενα προγράμματα (ΤΕΜΠΜΕ, κατοικίας, κοινοτικά) τι κι αν υπάρχει αναντιστοιχία στα επιτόκια καταθέσεων – χορηγήσεων, τι κι αν το περιθώριο κέρδους είναι μεγαλύτερο από ποτέ, ο ετήσιος ρυθμός ανόδου της συνολικής χρηματοδότησης προς το σύνολο των εγχώριων επιχειρήσεων και νοικοκυριών παρουσίασε περαιτέρω επιβράδυνση τον Μάρτιο του 2009 και διαμορφώθηκε σε 10,8%, από 12,8% τον Φεβρουάριο του 2009 και 15,9% τον Δεκέμβριο του 2008.

> Ασάφεια, αοριστία, γενικολογίες… Από τα ενδιαφέροντα στοιχεία της επίσημης καταμέτρησης της περιουσίας των ασφαλιστικών ταμείων, μεταξύ 2007 και 2006, η μείωση του επενδυμένου ποσού σε ομόλογα, που προήλθε κυρίως από την πώληση των δομημένων ομολόγων ύψους 626.485.897 ευρώ.

> Οι ανακατατάξεις στο στελεχικό προσωπικό της Εμπορικής καλά κρατούν… Μετά το «ξεκαθάρισμα των λογαριασμών» με τους παλαιούς υπαλλήλους, ήρθε η σειρά και κάποιων νέων, με αποτέλεσμα να αποχωρήσουν τόσο ο αναπληρωτής επικεφαλής της Μονάδας Ανάπτυξης και Συντονισμού Δικτύου όσο και ο αντίστοιχος της Μονάδας Χρηματοοικονομικών. Και όλα αυτά όταν από τη συμμετοχή των μετόχων στην επικείμενη αύξηση κεφαλαίου θα κριθεί εν πολλοίς η παραμονή της μετοχής της στο ΧΑ.

> Κάλλιο αργά παρά ποτέ για τον κ. Προβόπουλο, ο οποίος τελικά συνειδητοποίησε την εξάρτηση του χρηματοοικονομικού συστήματος από την αγορά ακινήτων. Εξ ου και η πρόθεση της Τράπεζας της Ελλάδος να προχωρήσει στην κατασκευή επίσημου Δείκτη Τιμών Ακινήτων, που θα έχει ως στόχο την αξιόπιστη πληροφόρηση, τη σύγχρονη επιστημονική μεθοδολογία και την ορθή ενημέρωση για τις εξελίξεις στις τιμές, και θα δημοσιεύεται σε τακτική βάση καλύπτοντας ολοένα περισσότερες περιοχές της χώρας και κατηγορίες ακινήτων.

> Προσωρινή κινητικότητα, με το βλέμμα στραμμένο κυρίως στα υψηλά εισοδήματα… Ημίμετρα άτολμα και άχρωμα, που αναμένεται να ενισχύσουν συγκυριακά τον κλάδο της οικοδομής, έλαβε τελικά η κυβέρνηση.

> Ο συνολικός τζίρος από τη διαχείριση τιμολογίων παρουσίασε σημαντική άνοδο… Το 2008 ήταν μια καλή χρονιά για τον κλάδο του factoring, καθώς από τη μια παρουσιάστηκε σημαντική διεύρυνση των εργασιών και από την άλλη υπήρξε ένταση του ανταγωνισμού ανάμεσα στις εταιρείες.

> Μετασχηματισμός του προϋπολογισμού με τη μορφή συμβολαίων με όλα τα υπουργεία, τα ΝΠΔΔ, τους ΟΤΑ, ενιαία τιμαριθμοποιημένη φορολογική κλίμακα με προοδευτικούς συντελεστές, αναδιοργάνωση των φορολογικών υπηρεσιών βάσει διεθνών προδιαγραφών με σταθερούς κανόνες, μηχανογραφική στήριξη, αποκεντρωμένη διοίκηση, κατάργηση του ΕΤΑΚ, φορολόγηση της μεγάλης ακίνητης περιουσίας από την οποία δεν θα εξαιρείται κανείς, ούτε η εκκλησιαστική, υιοθέτηση διπλογραφικής λογιστικής, είναι μόνο κάποιες από τις κατευθύνσεις που προτείνει η εκπρόσωπος του ΠΑΣΟΚ για θέματα Οικονομίας Λούκα Κατσέλη, προκειμένου να βγει η ελληνική οικονομία από τον σκόπελο.