Στης Σοφοκλέους τα παιχνίδια…
Έτσι, για να μη μας αδικούν μερικοί και μας αποδίδουν έως και χαιρεκακία, όταν η αγορά πέφτει. Είπαμε, νομίζω, πως εντελώς διαφορετικό πράγμα είναι τι κάνει ο δείκτης από το τι πράττουν τα χαρτιά μας, τα χαρτοφυλάκιά μας. Και στη δεδομένη χρονική στιγμή αυτός ο κανόνας επανακάμπτει…
Πάντως, το… διαφορετικό στη συγκεκριμένη περίοδο της αγοράς είναι πως μια… ιστορική συγκυρία (σχετικά καλή πορεία αμέσως μετά το πέρας της εκάστοτε ΔΕΘ) «σπάει», αφού -εάν θυμάμαι καλά- ο κύριος Καραμανλής ήταν ο πρώτος πρωθυπουργός των τελευταίων ετών που ανέβηκε στη Θεσσαλονίκη και δεν υποσχέθηκε ούτε μία παροχή. Και όπως έλεγε παλαιό στέλεχος της Σοφοκλέους, τώρα μας… «έμειναν μόνο οι όποιες προσπάθειες της κυβέρνησης για μεταρρυθμίσεις, το πρόγραμμα ιδιωτικοποιήσεων και -εάν είμαστε τυχεροί- οι όποιες ανακοινώσεις κερδών των εισηγμένων».
Αν πιστέψουμε τη γλώσσα των αριθμών, τότε ένα είναι το γεγονός των τελευταίων συνεδριάσεων: ότι το ενδιαφέρον σταδιακά άρχισε να μεταστρέφεται στη μεσαία κεφαλαιοποίηση και την περιφέρεια. Το πλέον αξιοσημείωτο στοιχείο είναι ότι ιδιαίτερα το ενδιαφέρον των εγχώριων θεσμικών έχει μετατοπιστεί πλέον σε τίτλους που μέχρι πρότινος ουδείς περιελάμβανε στην όποια επενδυτική στρατηγική του, παρά δε το γεγονός πως οι πιέσεις των τελευταίων μηνών οδήγησαν τις τιμές μιας πλειάδας μετοχών με έστω κάποια στοιχειωδώς θετικά θεμελιώδη σε… βάραθρο!
Βέβαια, για τους πιο «ψαγμένους» προκύπτει και ένα βασικό ερώτημα. Είναι, δηλαδή, πραγματική αυτή η στροφή του ενδιαφέροντος προς τις μετοχές της μικρότερης κεφαλαιοποίησης; Μήπως το γεγονός ότι αυτές δέχθηκαν έως και συντριπτικές πιέσεις το προηγούμενο διάστημα οδηγεί -πρόσκαιρα μόνο- αρκετά κεφάλαια σε αυτές; Όπου με τον όρο «πρόσκαιρα» εννοούμε, νομίζω όλοι, πως στο πρώτο ανοδικό «κλικ» των τίτλων αυτών, έστω και αν αφορά ελάχιστα σεντς του ευρώ, αυτομάτως θα εκδηλωθούν μαζικές πωλήσεις που ναι μεν θα γεμίσουν τα ταμεία όσων ισχυρών παικτών αγοράζουν τώρα σε μεγάλους όγκους, ταυτόχρονα όμως θα «αδειάσουν» και πάλι όσους ιδιώτες «τσιμπήσουν» και τοποθετηθούν με διαφορά φάσης;
Μία πρώτη απάντηση σε αυτό το ερώτημα έδωσε προχθές κορυφαίος παράγοντας της αγοράς, ο οποίος έλεγε πως μόνο θετικά μπορεί να λειτουργήσει για τη Σοφοκλέους η «κινητικότητα σε πιεσμένες εταιρείες με ποιοτικά στοιχεία». Ο ίδιος έκανε λόγο και για «κλείσιμο της ψαλίδας των χρηματιστηριακών αποτιμήσεων». Δεν θα διαφωνήσω, αλλά διαλέγω να περιμένω λίγο ακόμη προτού συνταχθώ με την άποψη αυτή.
Συνεπώς δεν πρέπει και πάλι να βιαστούμε να πανηγυρίσουμε ή να τρέξουμε προς την όποια «Γη της Επαγγελίας» μάς συστήνουν προς αγορά οι φίλοι επαγγελματίες του ΧΑ. Σε τελική ανάλυση, ποιος έχει ανάγκη πιθανές μελαγχολίες φθινοπωριάτικα;
ΥΓ.: Η νέα πολιτική της Ευρωπαϊκής Ένωσης για τις κεφαλαιαγορές προσδοκά την ευκολότερη εισαγωγή νέων, δυναμικών μικρομεσαίων επιχειρήσεων στις χρηματιστηριακές αίθουσες της ηπείρου μας και τη συνεπακόλουθη απρόσκοπτη ροή κεφαλαίων προς αυτές ακριβώς τις εταιρείες, είτε μέσω δραστηριοποίησης «venture capitals» είτε μέσω ευνοϊκότερης φορολογικής μεταχείρισης των επενδυτών. Μόνον οι ελληνικές εποπτικές αρχές να μην ακούσουν αυτά τα περί φοροαπαλλαγών! Α, ναι και να μην ξεχάσουμε τα της υποβάθμισης των μικρομεσαίων επιχειρήσεων στη βάση της νέας διάρθρωσης του ΧΑ από τον Οκτώβριο. Τελικά μια ζωή κόντρα στο ρεύμα πάμε!
Π. Γ.